Page 28 - IPSOFACTO edição 9 - Maio 2021

REFLEXÕES
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M&A posts-closing.
Fechamos!
Mas e agora?
Ações após a conclusão da operação são importantes e podem definir o futuro do negócio
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IPSOFACTO
Uma operação bem estruturada de Fu- são e Aquisição, mais conhecida pela expressão e sigla em inglês Mergers and Acquisitions – M&A, tem o seu ápice no chamado fechamento da
operação (closing), após duras e “intermináveis” tratativas, pré-contratos, valuations, due diligen- ces e demais etapas, tão conhecidas por quem vivencia uma operação dessa natureza. Quem tra- balha na área conhece bem a tradição dos closings festivos, com garrafas de champagne em clima de final de campeonato. Afinal, é a coroação de um suado esforço, quando a maioria dos M&As sequer chega perto do fechamento.
Instigante e ao mesmo tempo desafiador, o processo requer uma minuciosa descrição de obrigações das partes envolvidas, dentre outras responsabilidades, contribuições e iniciativas, cujos compromissos e realizações perduram para depois de concluída a operação. Isso implica dizer que um fechamento bem sucedido não encerra o trabalho, pois muitas dores de cabeça podem aparecer durante o chamado post-closing – e não se trata de ressaca causada pelo champagne! Muitas fusões e aquisições fracassam após seu fechamento, o que pode ser o triste destino de transações pequenas, mas também de grandes operações envolvendo equipes sofisticadíssimas, como o merger Daimler-Benz/